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然而，近年来，这位行业龙头却深陷商业模式质疑的漩涡之中。有媒体报道称，为了增厚业绩，视觉中国采取“维权创收”的手段，针对侵权图片提起诉讼，要求巨额赔偿，诱使企业和解签订年度合同。2018年，著名投资机构经纬中国曾因图片版权问题与视觉中国正面交锋，当时，经纬中国创始管理合伙人张颖曾发布微博指责视觉中国“漫天要价的商业模式不应该”。

而关于版权问题进一步发酵，今日下午，有网友在视觉中国官网发现，中国国旗和中国国徽被视觉中国纳为自己版权所有。也正因此，视觉中国被共青团中央官微直接点名：“国旗、国徽的版权也是贵公司的？”陕西渭临事务所律师张春林在接受《国际金融报》记者采访时也表示，国旗和国徽不属于著作权的保护对象，任何人都可以合法地非商业性使用。“视觉中国声称自己为该著作权的权利人，这明显是不对的”。

图3：全球GDP实际增速及预测数据来源：Wind，IMF，中信建投期货图4：全球采购经理人指数（PMI）数据来源：Wind，中信建投期货图5：经合组织综合领先指标数据来源：Wind，中信建投期货图6：经合组织商业及消费者信心指数数据来源：Wind，中信建投期货

经济增长的研究分析离不开投资、消费和出口三架“马车”，三架“马车”的比重亦是经济结构的反映。当前阶段，我国正从投资拉动型经济转向消费拉动型经济，但投资仍然是经济增长的最大拉动力量，其次则为消费，最后才是出口。受基建增速下滑拖累，投资增速明显下滑。房地产方面，尽管2018年调控趋严，但在行业高利润、低库存的背景下，投资仍然维持着较高增速。国家统计局数据显示，2018年1-11月份，房地产投资累计完成11万亿元，同比增长9.7%，增速较2017年同期提高2.2pcts。基建方面，由于地方政府去杠杆，严控地方违规举债，基建投资增速大幅下滑。2018年1-11月，基建投资（不含电力）增速仅为3.7%，较去年同期大幅降低16.4pcts。可喜的是，制造业投资增速在整体固定资产投资增速持续下滑的背景下，持续上升，并且显著高于固投增速，是2012年以来首次出现反弹迹象。

他早期一直在家乡自贡工作，22岁即成为市委党校的一名教师，此后三十年间，在自贡历经市交委副主任，自流井区区长，市政府秘书长、办公室主任等多个岗位，2003年升任副市长，2008年任市委常委、常务副市长。2014年9月，陈吉明调任资阳市，任市委副书记、代市长、市长，2018年7月任资阳市委书记，直至此次落马。

1.2 国内宏观1.2.1 经济下行压力增大，结构调整继续2018年，受去杠杆和中美贸易摩擦等因素影响，国内宏观经济面临较大的下行压力。国家统计局数据显示，2018年第一、第二和第三季度国内生产总值（GDP）同比增长6.8%、6.7%和6.5%，增速分别较2017年同期低0.1、0.2和0.3pct，呈现较明显的下行趋势。尽管2018年经济下行的压力较大，但经济增长的结构仍在继续调整。2018年1-11月，固定资产投资完成额60.9万亿元，同比增长5.9%，而社会消费品零售总额为34.5万亿元，同比增长9.1%，出口2.27万亿美元，同比增长11.8%。从2015年底至2016年初，投资和消费的增速开始变换节奏，投资增速持续走低，消费增速则维持高位。出口方面，尽管2018年出口同比大增，但实际较2014年仅增长7.6%，四年CAGR不足2%。因此，投资仍是经济增长的主要推动力，消费对经济的拉动作用已经愈发重要，而出口对经济的拉动则不断减弱。